МІЖНАРОДНІ МОДЕЛІ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЦИФРОВИХ ВАЛЮТ ЦЕНТРАЛЬНИХ БАНКІВ: УРОКИ ДЛЯ УКРАЇНИ
DOI:
https://doi.org/10.31470/2786-6246-2026-17-197-203%20Ключові слова:
CBDC, цифрова валюта центрального банку, е-гривня, державне регулювання, цифровий євро, e-CNY, Drex, mBridge, публічне управління, регуляторна готовністьАнотація
Стаття присвячена сучасним міжнародним моделям державного регулювання
цифрових валют центральних банків (CBDC, central bank digital currencies) та управлінським
висновкам, важливим для України в контексті можливої реалізації е-гривні. У 2025–2026 рр.
глобальна дискусія щодо CBDC поступово відходить від очікування швидкого масового запуску й
зосереджується на правовому врегулюванні, пілотуванні, інституційному узгодженні, захисті
приватності та формуванні суспільної довіри. Обмежена кількість повноцінно запущених цифрових
валют центральних банків не знижує актуальності цього інструменту, а радше свідчить про його
перехід із площини технологічного експерименту в площину відповідального державного
регулювання.
У дослідженні виокремлено кілька регуляторних логік розвитку CBDC. Політичностримувальна модель розглянута на прикладі США, де цифрова валюта центрального банку стала
предметом законодавчого обмеження через ризики приватності, фінансової свободи та надмірного
державного контролю. Правово-підготовча модель проаналізована на прикладі Європейського
Союзу, де цифровий євро просувається через законодавче погодження, пілотування, участь
фінансових посередників, офлайн-функціональність і гарантії приватності. Масштабно-інституційна
модель розкрита на прикладі Китаю, де e-CNY поступово інтегрується з банківською та платіжною
інфраструктурою. Пілотно-експериментальний підхід охарактеризовано через досвід Індії та
Бразилії, які тестують окремі сценарії використання CBDC, зокрема програмованість, офлайнплатежі, токенізацію та смарт-контракти. Окрему увагу приділено транскордонній / оптовій моделі
на прикладі mBridge, що демонструє потенціал CBDC у сфері міжнародних розрахунків.
Для України міжнародний досвід CBDC є важливим не як набір готових рішень для
копіювання, а як підґрунтя для формування власної моделі обережної регуляторної готовності. Егривня має розглядатися не лише як новий платіжний інструмент, а як складний об’єкт державного
регулювання, що потребує правового визначення, інституційної координації, захисту приватності,
збереження ролі банківського сектору, обмеження програмованості та системної комунікації з
громадянами. Позитивний урок для України полягає не у швидкому запуску е-гривні, а у можливості
підготувати її впровадження з урахуванням міжнародних ризиків, обмежень і різних моделей
регуляторного реагування.
Посилання
Illes A., Kosse A., Wierts P. Advancing in tandem - results of the 2024 BIS survey on central bank digital currencies and
crypto. BIS Papers. 2025. No. 159. Bank for International Settlements. URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap159.htm
(дата звернення: 21.07.2026).
Digital euro: MEPs ready to start negotiations. European Parliament. 2026. URL: https://www.europarl.europa.eu/news/en/
press-room/20260708IPR46377/digital-euro-meps-ready-to-start-negotiations (дата звернення: 21.07.2026).
Digital euro pilot. European Central Bank. 2026. URL: https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/pilot/html/index.en.html
(дата звернення: 21.07.2026).
The 21st Century ROAD to Housing Act: Section-by-Section. U.S. House Committee on Financial Services. 2026. URL:
звернення: 21.07.2026).
China to enhance digital yuan management with deposit features starting 2026. Xinhua. 2025. URL:
https://english.news.cn/20251229/43d356ab0db242b29a9b82017de2658d/c.html (дата звернення: 21.07.2026).
Digital Rupee (e₹) - FAQs. Reserve Bank of India. 2026. URL: https://www.rbi.org.in/commonman/english/scripts/FAQs.as
px?Id=3686 (дата звернення: 21.07.2026).
Gomes R. D. de B. Emerging technologies, lessons from Pix and Drex, and future perspectives. Bank for International
Settlements. 2025. URL: https://www.bis.org/review/r250703g.htm (дата звернення: 21.07.2026).
Project mBridge reached minimum viable product stage. Bank for International Settlements. 2024. URL:
https://www.bis.org/about/bisih/topics/cbdc/mcbdc_bridge.htm (дата звернення: 21.07.2026).
China-led cross-border digital currency platform sees surge. Reuters. 2026. URL: https://www.reuters.com/world/asiapacific/china-led-cross-border-digital-currency-platform-sees-surge-2026-01-16/ (дата звернення: 21.07.2026).
Е-гривня. Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua/ua/payments/e-hryvnia (дата звернення: 21.07.2026).
Саміляк А.А., Бойко А.В. Еволюція наукових підходів до регулювання цифрових валют центральних банків:
публічно-управлінський аспект. Держава та регіони. Серія: Публічне управління і адміністрування. 2025. №4.
С. 49–55. DOI: https://doi.org/10.32782/1813-3401.2025.4.6.
